认购Prada 注意欧元汇价风险

  编辑:刘雨  时间:2011年6月04日   

   意大利名牌Prada将于本月中在港展开招股,不论是否女性,其品牌的吸引力已令不少投资者欲入飞。昨日Prada发布上市预览文件资料,交代其风险因素,比如欧元汇价可能影响公司盈利表现;派息时,股东需缴交股息的27%作为预扣税,投资回报将相对减少;另外,非意大利居民因出售股份而获利则需缴交金额的12.5%作替代税,幸好本港属“受规管股票市场”,不用征税。

prada

  今年中期料至少赚17亿

  其上市前文件显示,Prada估计截至今年7月底止的中期业绩,股东应占溢利不少于1.51亿欧元(约17亿港元),即去年全年的6成。而Prada 大部分销售成本以欧元为计算单位,即若产品于出售前及订价后,欧元兑当地货币汇率大幅下跌,预期利润将可能下跌。同时,汇率变动亦可对外国游客的购买力构成负面影响,导致外游次数减少,或令旅客外游时购买奢侈品的意欲下降,亦会对Prada业绩构成负面影响。

  订立衍生工具对冲风险

  2009年及2010年,Prada分别录得纯利9,940万欧元、1.03亿欧元。为减低汇率风险,Prada订立衍生工具对冲合约,确保其预期欧元现金流量的价值。若Prada未能有效管理外汇对冲合约,对其财务状况有害无益,于2010年,Prada因现金流量对冲无效,在有关方面录得亏损 430万欧元。

  27%股息税将蚕食收入

  除了汇率风险因素或令Prada利润减少,意大利当地的股息税或会蚕食股东的股息收入。文件显示,意大利其高达27%的股息预扣税,亦适用在港上市的Prada,日后本港股东收息时将会自动扣除所需税项。

  但本港股东仍可申请“抵免退税”,可获抵免的金额为预扣税的九分之四(约44%);有关抵免要求需在支付股息税款日起之48个月内呈交意大利税务局。

  文件亦指,非意大利居民因出售股份而获利,如从非受规管股票市场中出售的话,则需缴交金额的12.5%作替代税;幸香港属“受规管股票市场”,售股所获之利润将不被视作来自意大利的收入,不用征税。

  未来8月拟增80直营店

  Prada在文件中亦透露指,预计至明年1月底前再增加80家直营店,其中25家位于亚太区;至2014年后,每年则在亚太区新增70家店。截至今年1月底止,来自直营店的净销售额占比约为71%,较上一年度同期的54%大增。

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